《2019中国艺术财富白皮书》正式发布!艺术品成为财富管理重要组成部分


近年来,随着中国和世界范围内财富的不断积累,艺术品已经成为越来越多高净值个人、家族和企业资产配置的重要组成部分。今天中金财富与央美艺术管理与教育学院携手,共同发布《2019中国艺术财富白皮书》。


《2019中国艺术财富白皮书》是中国首份由财富管理机构和艺术市场专业教学研究机构共同编制与发布的艺术财富管理行业报告该白皮书由中金财富与中央美术学院艺术管理与教育学院牵头,由全球艺术品市场研究学会中国分会(TIAMSA In China)、AMRC艺术市场研究中心提供学术支持。


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今天上午发布仪式在中央美术学院5号楼电教报告厅顺利举行。中央美术学院艺术管理与教育学院党支部书记杨杰老师、中金公司管委会成员、财富管理部负责人吴波先生出席了此次发布仪式并致辞。中央美术学院艺术管理与教育学院副院长赵力教授、AMRC艺术市场研究中心总监、艺术市场通讯创始人董瑞先生对合作项目进行了介绍。中央财经大学文化与传媒学院院长刘双舟教授、中国人民大学应用经济学院副院长、中国人民大学中国艺术品金融研究所副所长黄隽教授、国家金融与发展实验室文化金融研究中心副主任金巍研究员、中国嘉德投资集团投资部高级经理马学东博士等嘉宾参与会议讨论。


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如何更好地理解经济新常态下的艺术财富?国内艺术市场近期行情发展究竟怎么样?艺术品在另类投资中有什么样的表现?此外,随着高净值人群的增加和CRS落地,艺术品财富管理是如何成为艺术与金融领域未来趋势焦点的?国内艺术财富管理起步晚、创新多,那么构建怎样的行业体系?如何建构健康的模式?如何实现良好的行业实践与社会影响力?


白皮书以上述观察与思考为起点,把握金融与艺术特征的融合趋势,依托全球及中国艺术财富管理行业数据,调研该领域的发展现状和行业特征,研究艺术财富的全新概念与拓展范畴,并进一步通过对艺术财富行业链条中不同主体的多角度案例分析,试图客观展现发展规律,综合研判行业趋势。


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与会嘉宾合影,从左至右依次为:董瑞先生、童涛先生、张子康教授、吴波先生、杨杰先生、赵力教授、弓洁女士


艺术品成为财富管理重要组成


随着中国艺术市场的飞速发展和高净值人群对艺术品的关注度提升,艺术与金融、艺术与资本之间的关系越来越紧密,艺术品作为一种另类资产日渐成为财富管理的重要组成。


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经济发展助推艺术财富管理行业进程:国际艺术市场发展规律显示,当人均GDP超过3000美元的时候,收藏需求会出现显著正常;达到5000美元时,便会进入“井喷时代”。2018年中国的人均GDP已接近1万美元,而艺术消费、艺术收藏与艺术投资“三驾马车”并驾齐驱,将推动我国艺术市场进入加速发展的新阶段。


CRS助燃艺术财富管理:CRS即“统一报告标准”,它是为全球范围内金融账户涉税信息的交换所设计的标准。截止2018年10月29日,已有104个国家和地区签署了《多边主管当局协议》,即正式加入CRS体系。去年CRS正式在中国落地。从世界各国的税收发展经验来看,金融账户的管控力度加强对艺术财富的积极影响。


另类投资对比下艺术品投资优势明显:艺术品作为另类投资标的,或成为抵御通货膨胀的保值手段,或成为为投资者提供超额回报的增值工具,虽然存在一些难以掌控的风险因素,但艺术品带来的审美体验、文化认同、精神归属等非经济回报始终是不可替代的。


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艺术财富需求增长:我国的高净值人群和“新中产”阶层日益扩展,从而带来艺术财富社会关注度显著提升。在此基础上报告对三个高净值人群艺术收藏案例进行了系统性分析:泰康保险集团——体系化的企业收藏;刘益谦——投资大鳄的典范收藏;敏求精舍——出身金融业的精英化收藏团体。


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艺术市场环境利好艺术财富管理行业发展:一方面,国际当代艺术市场指数频频超越证券市场指数;另一方面,国内艺术市场经历“井喷”后进入稳步发展阶段。这些都为艺术财富管理行业的发展提供了良好的基础环境。


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艺术财富管理:机遇与挑战


2019年5月,AMRC艺术市场研究中心联合中金财富管理针对高净值人群和艺术市场专业人士开展中国艺术财富调研,共收集有效问卷2280份。


高净值人群对艺术市场表现出较高的信心度:从艺术市场环境来看,参加此次调研的高净值人群和艺术市场专业人士均对艺术市场表现出较高的信心度。有31.18%的被调研人士认为未来三年艺术市场将随经济环境大势一同起落,47.54%的被调研人士认为艺术市场发展将超越经济环境大势,表现出更为良好的发展态势。艺术财富管理主要需求人群和专业人士对艺术市场抱持着较高的信心度,有利于艺术财富及艺术财富管理行业的建设。


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艺术品投资已成高净值人群另类投资首选之一:从投资目标来看,艺术品作为一种近年来热度不断提升的另类投资,已经得到了高净值人群和艺术市场专业人士较多的关注。有48.60%的被调研人士看好艺术品作为投资目标,仅次于私募股权基金的48.86%,超出更为常见的黄金投资(48.20%)。相比之下,房地产投资降温,有34.25%的被调研人士看好此类。这也反映出,艺术品已经进入另类投资目标的首选之列。


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艺术品资产进入财富管理范畴正当时:针对目前艺术品是否适合作为资产进入财富管理范畴这一调研,受到了高净值人群和艺术市场专业人士的较高认可。有47.89%的被调研人士认为目前艺术品适合作为资产进入财富管理范畴。仅有23%的被调研人士认为目前还不适合。


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而在AMRC的私人采访中,选择“不合适”的被调查者的担忧主要来自以下方面:


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投资回报和代际传承已成为两大期待:报告调研显示,国内高净值人群与艺术市场专业人士普遍认为艺术收藏的最大吸引力仍然集中在投资回报上;但是审美体验与代际传承也成为关注热点,与投资回报并驾齐驱。与国际发达地区相比,国际上艺术品的购买动机审美、装饰、爱好为首要,其次是投资收益、社会效应以及财富传承等。


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艺术品财富管理与咨询服务、家族信托:未来三年发展空间巨大:艺术与金融结合的几大主要模式中存在较大的发展差异。艺术财富管理已从早期注重投资价值转向多元化发展。中国艺术财富调研显示有26.14%的被调研人士认为未来三年艺术品财富管理与咨询服务具有更大的发展空间。25.09%的被调研人士看好家族艺术信托的发展前景。


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国内艺术财富管理模式与现状


国内艺术品财富管理起步晚但发展快:我国艺术品财富管理起步较晚,但行业交叉探索却更为活跃,而在包括艺术品产权交易、金融产品、艺术消费投资等方面均有创新发展,甚至整体理论和实践步伐走在了国际前列。国内艺术财富管理目前已经形成多种较为成熟的模式,在实践中主要从产品和服务两个层面展开。


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艺术品基金:艺术品基金是艺术财富管理体系中的重要组成,也是我国市场上最具代表性的艺术金融产品。虽然只有10多年的发展历史,但国内艺术品基金的规模和数量在高峰期一度超越欧美地区,对全球艺术品基金市场具有较大影响力。2011年我国艺术投资基金数量大约在70家左右,基金初始资金总规模为63.7亿元;2012年我国艺术品投资基金募资规模呈现出下降的趋势,带动全球艺术基金市场整体资产管理规模下降。中国艺术品投资基金、信托业务的AUM估值,已从2012年峰值时的14.8亿美元降至2016年的约4.83亿美元,2017年上半年则继续下降到3.73亿美元。


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艺术品贷款:艺术品贷款是艺术市场上较为高效的资金融通服务,但由于艺术品自身的特殊属性,相比于一般贷款业务,其风险管理、流动性、估值、监管等问题需特别关注。从服务方向上,艺术品贷款分为艺术品质押/抵押贷款和艺术品消费贷款,质押/抵押贷款是目前的主流。提供贷款的主体,主要是商业银行的私人银行或财富管理部门、大型拍卖行以及第三方专业提供艺术品金融的服务机构。


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艺术银行:“艺术银行”一般包括两重含义:艺术银行(Art Bank)和艺术银行业务(Art Banking)。艺术银行是指“以艺术品为存取租赁物的委托机构,在国际上通常是指非政府文化艺术机构购买艺术家作品,再将作品转租或销售给政府机关、公共空间、企业、私人用于陈列、装饰、收藏等。”而艺术银行业务更多是指私人银行向其高端客户推出的艺术品品鉴、购买、收藏、投资等一系列服务的统称。目前,加拿大、澳大利亚、挪威、日本、韩国、印度、中国大陆及台湾等国家和地区都陆续开办了艺术银行,其中以欧美的加拿大、澳大利亚和亚洲的中国台湾地区的艺术银行最为典型。


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艺术品自由港/艺术品保税区:艺术品自由港(free port)是指艺术品可以免税进出的港口;艺术品保税区也称保税仓库区,是经政府批准设立的、海关实施特殊监管的经济区域。艺术品自由港与艺术品保税区在服务功能上基本一致,即大多可免征关税和增值税且安保及硬件配置水准较高,区别在于实际使用区域的规划,艺术品持有者可以在此得到收藏、鉴定、保管、展陈、咨询、物流、金融、保险、税务等覆盖全产业链的综合服务。进入21世纪,艺术品保税区和自由港更成为某个地区成为全球文化交流和交易中心的核心指标。


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家族信托:家族或家族企业客户与信托公司设立家族信托,委托人(即客户)将包括艺术品在内的家族资产委托给受托人(即信托公司),并支付受托人相应的佣金,受托人以投资、继承和支持公益事业等方式管理资产,委托人在信托合同中指定的受益人享有信托的收益。家族信托是一种相对稳定的艺术财富管理模式,通过将信托财产的所有权、管理权、收益权等分离,而起到隔离各类风险的目的。此类管理模式较适合超高净值人群,能帮助客户保护已有资产、有效避免家族资产分配矛盾、实现财富代际传承和基业长青。


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艺术财富管理与咨询:专业机构的艺术品财富管理咨询,同样在艺术财富管理中占据重要地位,而随着高净值人群对艺术财富的关注度提升,这类管理咨询业务也呈现出良好的增长态势。


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艺术财富管理未来趋势展望


全民美育达成共识,艺术财富管理市场潜力巨大:近几年,随着社会美育的普及和提升,艺术展会人次持续增长,流量大展不断涌现,引来大众打卡热潮,反映出新兴艺术消费市场的成形和社会艺术消费力的有力释放。面对艺术消费的升级,市场需求也催生出潜力巨大的艺术授权市场,而在规范艺术授权复制品和衍生品开发的同时,积极引导大众对艺术的体验和参与是其中的关键。


金融科技颠覆艺术财富管理逻辑定式:黑科技、大数据、云计算、第三方支付等,改善了艺术与金融融合的诸多环节,尤其具有颠覆性的是区块链、人工智能,其指数级应用对攻克艺术品真伪、估值等基础性难题提供了全新的可能——区块链为艺术品资产溯源提供完整的提名证据链,而人工智能为不同用户提供风险分级和艺术品资产的精准匹配,为艺术财富管理带来深刻的变革。


利好政策密集出台,艺术财富管理趋于规范化:随着《文化部“十三五”时期文化产业发展规划》等重要文件的发布,可以看出我国文化产业发展正处于可以大有作为的重要战略机遇期,为艺术财富管理行业发展带来良好的政策环境。金融支持艺术的方式也在调整中走向规范化。2017年证监会推出的“大资管新规”,银监会发布的《商业银行股权管理暂行办法(征求意见稿)》(简称《暂行办法》),央行联合三会及国家外管局发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(意见征求稿)》,银监会、民政部联合印发的《慈善信托管理办法》,2018年中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证监会、国家外汇管理局联合印发的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》等,密集出台的政策将对艺术财富管理的发展产生较大影响。


“金融+”模式推动艺术市场不断创新:由于艺术金融具有较高的轻资产特性和投资高风险性,目前中国的综合性金融机构很难为相关中小艺术企业提供专业的金融服务产品,而建立专门服务于艺术产业的政策性金融机构,成立服务于艺术产业的政策性银行机构,设立政府主导的艺术产业投资基金,或在商业银行中设立与艺术金融领域相关的专门机构都是艺术金融发展的有益补充。


艺术金融产业走向系统化、集中化、社会化、大众化:发展与提升艺术金融产业的基本目的,是为了满足人民群众在艺术金融多方面、多样化、多层次的投资需求与精神文化需求。随着文化产业的不断发展,越来越多的人认识到,不仅仅是文化产业的生产要走向系统化、集中化、社会化、大众化之路,就连艺术金融产业的生产走向系统化、社会化、大众化之路也是大势所趋。



发布仪式现场回顾


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中央美术学院艺术管理与教育学院党支部书记杨杰老师



IMG_9656.JPG中金公司管委会成员、财富管理部负责人吴波先生


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中央美术学院艺术管理与教育学院副院长赵力教授


IMG_9706.JPGAMRC艺术市场研究中心总监、艺术市场通讯创始人董瑞先生


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中央财经大学文化与传媒学院院长刘双舟教授


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中国人民大学应用经济学院副院长、中国人民大学中国艺术品金融研究所副所长黄隽教授


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国家金融与发展实验室文化金融研究中心副主任金巍研究员


640-3.jpeg中国嘉德投资集团投资部高级经理马学东博士


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▲嘉宾合影


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